Задача №1576 (анализ рисков инвестиционных проектов)

Задача №1576 (анализ рисков инвестиционных проектов)

Введение к работе Одним из аспектов успешного экономического и социального развития общества является повышение эффективности капитальных вложений. На эффективность капитальных вложений большое значение оказывает фактор времени. Одной из форм проявления фактора времени является лаг капитальных вложений. Его учет при оценке эффективности инвестиционных проектов необходим для принятия управленческих решений об инвестировании капитала. Несмотря на то, что большинство экономической литературы указывает на необходимость учета лага капитальных вложений, научных работ посвященных этим вопросам очень мало и в основном они относятся к периоду плановой системы хозяйствования. Настоящая диссертационная работа посвящена теоретическим и методологическим подходам определения и учета величины лага капитальных вложений и их применению в оценке экономической эффективности инвестиционных проектах.

ЛЕКЦИЯ № 13. Сущность и экономическая природа инвестиционного риска

В случае со строительным производством это означает снижение количества специализированных бригад, каждая из которых добавляет свою долю риска к общему риску. Следует более полно использовать труд комплексных бригад с их полной ответственностью за выполненную работу. Причем размеры бригады должны быть не более 15 человек, поскольку с ростом размеров группы растет групповой риск. Для снижения группового риска следует снижать индивидуальный риск, то есть использовать более квалифицированную рабочую силу, а также рабочих, владеющих не одной, а двумя-тремя смежными профессиями с достаточно высоким разрядом Другим направлением снижения уровня риска является оптимизация структуры хозяйственной группы для обеспечения заданного уровня группового риска [2].

Учет инфляционного риска при реальном инвестировании. . в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Под неопределенностью информации понимается неполнота или неточность технико-экономических показателей реализации проекта. Экономичность проектов в значительной степени зависит от качества исходной информации. В этих случаях неопределенность характеризуется понятием риска. Проверка эффективности принимаемых решений может быть осуществлена подбором отдельных составляющих критериев оптимизации, например нормы дисконта, её изменение в Методических рекомендациях по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте рассмотрено как один из способов учета риска.

Для инвестиционных проектов с повышением степени риска должна приниматься более высокая норма дисконта в соответствии с зависимостью: Принято различать определение экономической эффективности капвложений: В первом варианте оценка эффективности осуществляться с помощью математического ожидания показателя эффективности. В условиях неопределенности исходные данные характеризуются либо отрезком для отдельного показателя , либо областью для совокупности множества показателей возможных значений.

При максимальной неопределенности исходной информации, когда нельзя отдать ни одному значению показателя предпочтение перед другими во всем диапазоне возможных колебаний исходных данных, выбор можно производить в соответствии с максиминимальным превышением чистого дисконтированного дохода, тем самым добиваясь минимизации степени риска получить большой проигрыш.

Срок жизни инвестиционного проекта включает три фазы: В инвестиционной фазе происходит: Строительство Расчетный период продолжительность которого принимается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора Ставка дисконтирования определяется на основе:

Необходимость учета неопределенности и риска при инвестировании. .. Определите срок окупаемости капитальных вложений и простую норму.

В связи с переориентацией целей бизнеса в е гг. Преимуществам целевой направленности бизнеса на максимизацию его стоимости посвящено множество статей, и результаты эмпирических исследований, прежде всего зарубежных, не оставляют сомнений в том, что собственники в целом поощряют те действия менеджеров, которые повышают стоимость бизнеса. Исходя из этого, затраты компаний на повышение квалификации персонала, улучшение бизнес-процессов, маркетинг, создание брендов, повышение лояльности клиентов и т.

Однако проблема оценки эффективности этих инвестиций пока не решена. Это сделало актуальными исследования, связанные с потребностью практики в расчете экономической отдачи от данных инвестиций, и в этом направлении за последние лет выработано значительное количество показателей и методик. Продолжающиеся дискуссии и появление новых методик свидетельствуют о том, что имеющиеся показатели не вполне удовлетворяют как собственников, так и менеджеров.

В настоящей статье изложена методика автора, учитывающая недостатки имеющихся методик, а также особенности российских предприятий.

Инвестиционный риск

Как известно, в зависимости от степени неопределенности различают ситуации риска и ситуации неопределенности. Эти вероятности определяются на основе статистических данных, а при их отсутствии — на основе экспертных оценок. Пусть, например, предприятие готовится к переходу на новые виды продукции, при этом возможны четыре решения Р1 , Р2 , Р3, Р4 каждому из которых соответствует определенный вид выпуска или их сочетание.

Пусть варианты обстановки характеризует структура спроса на новую продукцию, которая может быть трех типов: Необходимо найти такую стратегию линию поведения — решение Р, которая по сравнению с другими является наиболее выгодной целесообразной. Например, если точно известно, что наступит обстановка О1, следует принимать решение Р4, которое в данной обстановке обеспечит наибольший выигрыш — 0,

ФОРМИРОВАНИЕ БЮДЖЕТА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ. Методы учета риска при оценке инвестиционных проектов ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

Как известно, в зависимости от степени неопределенности различают ситуации риска и ситуации неопределенности. Эти вероятности определяются на основе статистических данных, а при их отсутствии — на основе экспертных оценок. Пусть, например, предприятие готовится к переходу на новые виды продукции, при этом возможны четыре решения Р1, Р2, Р3, Р4 каждому из которых соответствует определенный вид выпуска или их сочетание. Пусть варианты обстановки характеризует структура спроса на новую продукцию, которая может быть трех типов: Необходимо найти такую стратегию линию поведения — решение Р, которая по сравнению с другими является наиболее выгодной целесообразной.

Например, если точно известно, что наступит обстановка О1, следует принимать решение Р4, которое в данной обстановке обеспечит наибольший выигрыш — 0, Но поскольку точно неизвестно, какую обстановку ожидать, полагая, что наступит обстановка О2 можно остановиться на решении Р3, которое при данной обстановке дает выигрыш 0,

инвестиции

Транскрипт 1 УДК ; ; А. Обосновывается необходимость совершенствования методов учета риска при оценке эффективности инвестиционного проекта. Проводится анализ методов учета риска при оценке эффективности инвестиционного проекта и даются рекомендации по их использованию.

объемы капитальных вложений (инвестиций);; – сроки реализации проекта; динамические показатели ориентированы на учет изменения стоимости различных проектов (при решении задач комплексного инвестирования).

финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: Реальные инвестиции как объект финансового регулирования 1. Экономическое содержание инвестиций и инвестиционной деятельности 1. Финансовое регулирование инвестиционной деятельности предприятий 1. Источники и методы финансирования реальных инвестиций 2. Классификация и методы оценки инвестиционных рисков 2. Экономическое содержание и классификация инвестиционных рисков 2.

Учет риска при инвестировании капитальных вложений

В связи с этим возникает необходимость количественной оценки степени риска ин-вестируемых средств с тем, чтобы заранее, еще до осуществления капитальных вложений, потенциальные инвесторы, включая и само предприятие, планирующее строительство, могли иметь ясную картину реальных перспектив получения при-были и возврата вложенных средств. В этих условиях методические подходы к оценке экономической целесообразности инвестиционных проектов должны предусматривать обеспечение минимально га-рантированного уровня доходности проекта при условии компенсации инфля-ционного изменения покупательной способности денег в течение рассматриваемо-го периода времени и покрытие риска инвестора, связанного с осуществлением проекта.

Это достигается путем использования методов дисконтирования. Процесс дисконтирования стоимости проекта заключается в приведении к выбранному в качестве базы моменту времени текущему или специально обусловленному стоимостной оценки будущих значений как самих инве-стиций, распределенных во времени, так и поступлений денежного пото-ка от инвестиций с использованием сложного процента.

Рассматриваемый показатель позволяет рассчитать накопленную текущую при-быльность будущих доходов, объем которых частично зависит от уровня ссуд-ного процента, темпов инфляции. Аналогично может быть рассчитана приведенная будущая стоимость проекта, где в числителе формулы представлены распределенные по годам будущего периода капитальные вложения, предназначенные для финансирования инвестиционного проекта.

Поскольку анализ региональных особенностей рисков инвестирования исследованиях по вопросам эффективности капитальных вложений, .. учета региональных рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Масштабы иностранных инвестиций зависят от того, насколько благоприятен инвестиционный климат в месте нахождения объекта инвестирования. Инвестиционный климат — это совокупность экономических, политических, социальных факторов, формирующих среду для осуществления иностранных и национальных инвестиций в государстве. Чем больше условий создается для стимулирования инвестдеятельности на территории налоговые льготы, отсутствие бюрократических преград, информационная поддержка инвесторов и т.

Неблагоприятная инвестиционная обстановка, связанная с различными препятствиями для реализации инвестпроектов, приводит к оттоку иностранного и отечественного капитала. Кроме того, низкий уровень жизни и невысокие цены на сырье, материалы и оплату труда например, в Камбодже, Вьетнаме, Бангладеше и других странах также повышают инвестиционную привлекательность государства, так как позволяют иностранным инвесторам снизить свои издержки на производство продукции. Рост притока иностранных инвестиций повышает имидж государства в глазах мирового сообщества, способствует формированию и укреплению международных связей, свидетельствует о высокой надежности страны в качестве заемщика на мировом кредитном рынке.

В мировой практике используются следующие виды международных инвестиций: Существуют множество классификаций, более подробно раскрывающих понятие и виды иностранных инвестиций. Рассмотрим основные из них. По форме собственности иностранные инвестиции делят на: По видам инвестиционных активов иностранные инвестиции разделяют на: По характеру применения иностранные инвестиции можно разделить на: По объекту вложения иностранные инвестиции делят на:

Эффективность инвестиционных вложений: методы и этапы оценки

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить.

включение в объекты инвестирования любых средств, дающих экономический эффект. При этом капитальные вложения рассматривались в двух аспектах: как экономическая Риски инвестиционного проекта и их учет.

Все показатели, используемые при расчете Кд, принимаются в относительных единицах. Расчет составляющей риска в коэффициенте дисконтирования ставке дисконта по ряду причин имеет важное теоретическое и практическое значение. Во-первых, в некоторых литературных источниках при рассмотрении методов оценки и учета инвестиционных рисков предполагается, что ставка дисконта может служить обобщающим показателем для учета влияния разнообразных факторов риска на привлекательность инвестиционного проекта [52].

Во вторых, сравнение вариантов инвестиционных проектов, отличающихся по степени риска, должно осуществляться на основе показателей эффективности , , и т. Вместе с тем, следует отметить, что, как и по большинству других проблем количественной оценки риска, имеются теоретико-методические трудности в формализации и количественном выражении составляющей риска в ставке дисконта. Поэтому в данном вопросе нет единого методического подхода.

Рекомендуемые и используемые для этих целей методы в значительной степени зависят от характера инвестиционного проекта, условий его реализации, наличия необходимой информации, характера и качества этой информации и др. Анализ используемых методов учета составляющей риска в ставке дисконта показывает, что в большинстве случаев рассматривается учет ограниченного числа факторов одного или нескольких факторов , отсутствует комплексная с учетом всех влияющих факторов и их взаимозависимости количественная оценка составляющей риска в ставке дисконта, что сказывается на достоверности и объективности получаемых таким образом результатов.

ТЕМА 10. Учет риска в инвестировании капитала

Стратегический менеджмент в туризме Часть 7. Информационные технологии в управлении туризмом 7. Анализ риска капиталовложений в индустрии гостеприимства Согласно статистике, бизнес в индустрии питания как одного из направлений гостеприимства имеет больше шансов на провал, нежели на успех. Другие исследования дают еще более высокие показатели банкротства. Многие новые рестораны терпят неудачу из-за недостаточных или неправильно распределенных капитальных вложений, необходимых для того, чтобы бизнес продержался"на плаву" и стал получать доход.

Доход - это"кровь жизни" любого хозяйственного заведения:

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски | Специфические Учет риска при инвестировании капитальных вложений.

Рассмотрим некоторые способы управления инвестиционными рисками: Передача риска является простейшим способом избавиться от операционного валютного риска. Для этого риск, по возможности, перекладывается на партнера по сделке. Сальдирование операционного риска — метод уменьшения рисков для крупных компаний. Если компания ведет разнообразные операции в разных странах и валютах, то риски отдельных операций уменьшаются, поскольку разнонаправленные сделки в одной валюте сальдируются, а неблагоприятные изменения курса одних валют компенсируются благоприятными изменениями курса других.

Перекрестное хеджирование применяется в сделках с компаниями стран, валюта которых привязана или хорошо коррелирует с одной из ведущих валют. Тогда, если стандартные методы хеджирования через фьючерсы, опционы и т. Параллельные займы используются многонациональными компаниями в целях снижения долгосрочных операционных рисков. Для проведения такой сделки необходимо, чтобы компания из страны А хотела инвестировать в страну Б, а компания из страны Б — в страну А.

Тогда, чтобы избежать рисков изменения курсов валют, компания А берет заем у компании Б в валюте Б, а компания Б берет такой же заем у компании А в валюте А.

Система управления рисками за 5 шагов


Comments are closed.

Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает человеку эффективнее зарабатывать, и что сделать, чтобы ликвидировать его полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!